优配合伙人特朗普预算案以扩军、削减国内支出为中期选举定调

　　唐纳德・特朗普总统将于周五发布 2027 财年预算方案，该预算将以大规模扩军塑造共和党中期选举的竞选基调，部分资金将通过削减国内机构与医保福利支出筹措。

　　在伊朗战争不得人心、汽油价格飙升的背景下，这份将税收投向五角大楼的施政蓝图，对白宫而言存在政治风险。尤其在拟议削减卫生与科研机构预算方面，特朗普可能遭遇党内阻力 —— 去年国会两党已共同否决过类似方案。

　　特朗普曾是赤字鹰派（2016 年称有望 5 年内实现预算平衡），但其首个任期结束时，联邦债务已新增 7.8 万亿美元。他的 2027 财年预算预计将更新 10 年赤字预测，当前预估约为 16 万亿美元。

　　特朗普在去年推出的税收方案（他称之为 **《大而美法案》**）中兑现了多项竞选承诺。政府曾称，该法案 4 万亿美元减税成本将通过 10 年内新增关税收入全额覆盖 —— 但最高法院随后裁定，他征收大部分关税所依据的紧急状态授权违宪。特朗普已着手以替代方案取代上述关税，但流程更为复杂；他提出的向纳税人发放 2000 美元退税的设想同样复杂，且需国会批准。

　　民主党将 “生活成本可负担” 作为 11 月夺回国会一院或两院控制权的竞选口号，并很可能借特朗普预算案，抨击共和党削减医疗与社会保障项目。

　　2027 财年预算将是特朗普首次将第二任期施政议程整合为一份完整文件，并附上配套数据支撑。他去年发布的预算案缺乏详细的分项支出目标，以及用于预测提案长期成本所需的经济假设。

　　美国国债投资者将重点关注：债务与赤字水平是否基于伊朗战争前过于乐观的经济数据；是否依赖那些在参议院无法突破民主党冗长辩论阻挠的支出削减方案。任何对美国公共债务可持续性的疑虑加剧，都可能推高长期国债收益率。

　　白宫去年 9 月发布的预测显示，特朗普的税收与支出政策有望在未来 10 年将赤字规模减半。但这一预测依赖已被最高法院裁决推翻的关税收入，以及低于当前多数经济学家预期的利率与高于预期的经济增速。