2026年3月，大型全球企业并购非常活跃。食品、保险、医药等行业均出现大型并购。此外，多起大型并购在本月完成。中资方面，中东资本Savvy收购字节跳动旗下沐瞳科技全部股权，索尼将电视业务51%股权转让给TCL集团。
大型并购
味好美宣布与食品业务合并
瓶装调料制造商味好美(McCormick)与联合利华(Unilever)宣布，双方已达成协议，将味好美与联合利华除印度地区以外的全球食品业务进行合并。这笔交易对合并后新公司的估值约为658亿美元。这笔交易将缔造一个新的食品巨头。为收购联合利华食品业务的大部分资产，味好美将支付157亿美元现金，同时联合利华及其股东将持有合并后公司65%的股份。对联合利华而言，剥离大部分食品业务使其能够专注于增长更快的个人护理板块。
西斯科收购Jetro Restaurant Depot
美国最大的面向餐厅、医院及学校的食品分销商西斯科(Sysco)达成协议，以约290亿美元(含债务)收购家族企业Jetro Restaurant Depot。西斯科为全球餐厅、医疗机构、娱乐场所、酒店及其他机构配送食品及其他物资。Jetro Restaurant Depot面向小型餐馆老板及其他独立企业提供免费会员服务。交易完成后，Jetro Restaurant Depot股东预计将持有西斯科约16%的已发行普通股。Jetro Restaurant Depot在2025年实现营收约160亿美元。西斯科2025年销售额超810亿美元。
意大利邮政向意大利电信发出收购要约
意大利国有控股邮政企业意大利邮政(Poste Italiane)以125亿美元的现金加股票组合方式，向意大利电信(Telecom Italia)发出收购要约，此举有望让意大利电信的业务与基础设施重新回归政府控股。意大利电信由上世纪意大利多家电信行业企业合并而成，自上世纪90年代末私有化以来，一直是该国工业支柱企业之一，已从传统电信运营商转型为多元化信息通信技术集团。意大利邮政目前持有意大利电信约27%股份。
金融服务企业Corebridge与Equitable签署合并协议
金融服务企业Corebridge Financial与Equitable Holdings签署全股票合并协议，合并后公司估值达220亿美元。新公司将沿用Equitable的名称与品牌运营。本次合并旨在打造一家领先的退休、寿险、财富与资产管理机构，实现规模提升、业务结构更加多元化，并创造更多交叉销售机会。合并后公司的管理及受托管理资产规模将达到1.5万亿美元。此次合并协议达成前，美国国际集团(AIG)已连续多年减持Corebridge股份——AIG于2022年将Corebridge分拆上市。
苏黎世保险收购Beazley
苏黎世保险(Zurich Insurance Group)将收购伦敦上市的网络保险商Beazley。苏黎世保险与Beazley已达成合并协议，为这笔估值约110亿美元的交易画上句号，此前市场对交易前景一度存在不确定性。两家公司已于上月初初步达成条款，由这家瑞士保险商收购规模较小、在伦敦上市的网络保险商Beazley。该交易对应企业价值约82亿英镑(合110.6亿美元)。苏黎世称，合并后业务的特种险总保费收入将达到约150亿美元。
贝莱德投资者财团同意收购AES
由贝莱德(BlackRock)旗下全球基础设施合伙公司及投资集团殷拓(EQT)牵头的投资者财团，已同意以107亿美元收购AES公司。AES表示，此次出售将为其提供此前缺乏的、用于扩大美国能源发电业务所需的资金。随着AI巨大的能源需求给电网带来沉重负担，AES这类公用事业与发电企业正受到越来越多的关注。该财团还包括加州公务员退休基金(CalPERS)和卡塔尔投资局(QIA)。
礼来收购Centessa
礼来公司(Eli Lilly)已同意支付高达78亿美元收购Centessa Pharmaceuticals及其治疗日间过度嗜睡的实验性药物。Centessa是几家致力于开发新型药物治疗发作性睡病的公司之一。发作性睡病使患者日间难以保持清醒。这些药物还可能用于治疗其他伴有嗜睡症状的神经系统疾病，如和抑郁症，甚至可能具有更广泛的用途。
默沙东收购Terns Pharma
默沙东(Merck)宣布将以最高67亿美元的估值收购生物科技公司Terns Pharma。这家制药巨头正赶在其重磅肿瘤药物可瑞达(Keytruda)专利即将到期前，加紧充实肿瘤药研发管线。通过此次收购，默沙东将获得Terns在研药物TERN-701的权益。该药物目前处于临床试验阶段，用于治疗慢性髓细胞白血病—— 一种起源于骨髓、会导致白血病细胞异常增殖的癌症。
三家日企计划合并功率半导体业务
日本罗姆(ROHM)、东芝(TOSHIBA)、三菱电机(Mitsubishi Electric)3家企业3月27日宣布签署备忘录，计划合并功率半导体业务，组建合资公司。罗姆作为此次整合的主导方，将通过与东芝半导体业务(不含存储)和三菱电机的功率半导体业务整合，实现资源互补与协同发展。整合的具体方案、股权结构以及新公司的设立方式等细节，将在后续的尽职调查和谈判中确定，目前尚未作出最终决定。如果实现合并，将诞生合计份额约占全球1成、排名居世界第2位的联盟。
并购进展
雅诗兰黛(Estee Lauder)正洽谈收购西班牙美妆集团璞致品牌(Puig Brands)，该交易将把全球两大美妆巨头合二为一。雅诗兰黛与璞致双双证实了相关谈判。两家公司表示，磋商仍在进行中，不保证最终能达成协议。璞致总部位于巴塞罗那，市值约100亿美元，主营香水、时装、彩妆及护肤品。雅诗兰黛市值超300亿美元。
骏利亨德森(Janus Henderson)的客户和投资团队正在敦促这家资产管理公司，拒绝维克托里资本管理公司(Victory Capital Management)的收购要约，转而选择纳尔逊·佩尔茨(Nelson Peltz)麾下特里安基金管理公司(Trian Fund Management)和General Catalyst提出的一项报价较低的方案。包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗集团(Citigroup)财富管理部门高层在内的客户，已向骏利亨德森的高管们表达了对维克托里资本计划及其潜在成本削减举措的担忧。
丰田汽车(Toyota Motor)和丰田不动产(Toyota Fudosan)等为核心的丰田阵营于24日宣布，对丰田自动织机(Toyota Industries)实施的TOB(公开要约收购)已经成立。丰田自动织机将在召开临时股东大会后退市。此次收购总额约为5.9万亿日元，成为日本企业之间并购(M&A)史上规模最大的一笔交易。这也将推动作为日本代表性企业集团的丰田集团内部交叉持股的解消。退市后，丰田自动织机的表决权将由丰田不动产实际持有99.5%，丰田汽车董事长丰田章男持有0.5%。
谷歌(Google)宣布已完成对网络安全公司Wiz价值320亿美元的收购。Wiz将被整合进谷歌的云业务部门，但其产品和服务将保持与其他主要云平台的兼容性，包括亚马逊网络服务、微软Azure和甲骨文云。这些产品还将通过合作伙伴的安全解决方案提供。在企业和政府日益依赖云服务和生成式AI的当下，此次收购增强了谷歌云的网络安全能力。该交易符合公司宣称的旨在帮助组织在管理数字风险的同时进行创新的目标。
谷歌的母公司Alphabet已完成对风能和太阳能开发商Intersect的收购，交易金额达47.5亿美元，从而将该公司收入囊中。此举是Alphabet为其数据中心建设确保电力供应计划的一部分。这笔交易使谷歌成为唯一一家拥有电力公司的科技巨头。该收购案于去年12月底对外公布，Alphabet从私募股权投资公司TPG手中购得Intersect。在此次收购前，谷歌已持有Intersect的少数股权。
IBM宣布完成对Confluent的收购。作为一家数据流平台提供商，Confluent服务全球超过6500 家企业客户，其中包括40%的财富500强企业，为它们的实时运营提供关键支持。IBM和Confluent携手打造智能数据平台，为各类AI模型、智能体及自动化工作流提供实时、可信的数据支持，使其能够在本地和混合云环境中实现大规模稳定运行。根据协议条款，IBM 收购了Confluent所有已发行且流通在外的普通股，交易对应的企业价值约为110亿美元。
生物技术公司赛默飞世尔(Thermo Fisher Scientific)完成对Clario Holdings的收购，这笔交易进一步巩固了其作为人工智能受益者的地位。这笔88.75亿美元的全现金交易意味着赛默飞世尔将整合Clario基于人工智能的数据采集技术，以加速药物审批所需的试验流程。
欧莱雅集团(L‘Oreal)和开云集团(Kering)3月31日宣布，欧莱雅集团已完成对开云美妆的收购，其中包括高端香水品牌Creed(恺芮得)，以及Bottega Veneta(葆蝶家)和Balenciaga(巴黎世家)香水及美容产品为期50年的独家开发和分销权。关于Gucci(古驰)品牌，欧莱雅集团获得为期50年的独家许可权，这将从开云集团与科蒂公司现有许可协议到期之时起生效。
中资动态
中东资本Savvy与字节跳动达成最终协议，将以超60亿美元的价格收购沐瞳全部股权。交易完成后，沐瞳将成为Savvy的全资子公司，沐瞳管理结构将保持不变，沐瞳仍是一家总部位于上海的公司。沐瞳科技CEO张云帆继续担任CEO。沐瞳科技成立于2014年，2021年3月字节跳动以约40亿美元的对价收购沐瞳科技。
索尼集团(Sony Group)3月31日宣布，将电视业务51%的股权和马来西亚工厂以754亿日元转让给中国电视大企业TCL集团。双方还就成立合资工资、将公司名称定为“BRAVIA”以及业务主要涉足电视、家庭影院产品和面向企业法人的显示屏等相关事宜达成协议。会议室等使用的显示屏和投影仪等业务也将移交给新公司。索尼将继续保留用于电影等背景显示的数字影像显示技术“虚拟制片”和游戏用显示屏等与娱乐契合度较高的技术。新公司的总部和研发基地计划设在日本国内。
京东集团称，其对德国消费电子零售商Ceconomy的收购交易在奥地利遭遇监管审查，可能无法在2026年上半年如期完成。京东表示，正就这笔25亿美元的收购交易向奥地利方面重新提交申请。奥地利经济部则发表声明否认阻挠该交易。京东去年宣布收购Ceconomy，此举将为该公司提供在海外扩张的机会。Ceconomy在奥地利运营着50家MediaMarkt品牌门店。意大利已对该收购给予有条件批准，Ceconomy预计德国也将支持该交易。
其他中小型并购
渤健(Biogen)已同意以56亿美元收购Apellis Pharmaceuticals，扩大其在免疫学和罕见病领域的治疗能力，这是该公司有史以来规模最大的收购之一。通过这笔交易，渤健将获得两种已获批准的药物。Apellis最畅销的药物是Syfovre，用于治疗一种导致失明的免疫系统疾病，该药品去年营收达5.87亿美元。另一款产品是Empaveli，用于治疗血液疾病和罕见肾病，去年的销售额超过1亿美元。
法国制药企业施维雅(Servier)宣布将以约25亿美元收购美国Day One Biopharmaceuticals制药公司，以扩充其脑肿瘤治疗产品线。此次收购将使施维雅获得Day One旗下核心药物Ojemda。该药是目前美国FDA唯一批准、用于治疗儿童低级别胶质瘤的单药疗法，而儿童低级别胶质瘤是儿童中最常见的脑肿瘤类型。
吉利德科学(Gilead Sciences)斥资近22亿美元收购自身免疫疾病生物科技公司Ouro Medicines。随着股价接近历史高位，吉利德科学信心大增，从而开启了大规模的交易活动。吉利德科学将在交易完成时向私营公司Ouro的投资者支付不到17亿美元的现金，并在达到特定临床试验里程碑后再支付5亿美元。这是吉利德科学过去一个月里的第二笔生物科技公司收购。此前该公司以78亿美元收购Arcellx。
瑞士制药商诺华(Novartis)宣布将收购总部位于美国加利福尼亚州的生物技术公司Excellergy，交易价值最高达20亿美元，这也是该公司短短数周内宣布的第二笔大型收购。根据协议，诺华将以首付款+里程碑付款的形式合计支付最高20亿美元。诺华表示，此次收购将强化公司在食物过敏免疫学领域的市场地位。例如，Excellergy 旗下的食物过敏候选药物Exl-111有望实现更早缓解过敏症状。
德国汉高(Henkel)已达成协议，以约14亿美元收购高端护发品牌Olaplex，以此扩充其护发产品业务规模。Olaplex公告称，交易完成后，公司将从纳斯达克退市，控股股东安宏资本将退出该项投资。公司表示，将把自身在北美庞大的直营与零售渠道资源，与汉高的全球布局相结合，并继续以Olaplex品牌独立运营。
Cintas公司已同意收购UniFirst，交易采用现金加股票方式，对这家制服供应商的估值为55亿美元，这笔持续多年的竞购终于敲定。同为制服生产商的Cintas，多年来一直试图收购由克罗阿蒂家族控制的UniFirst。至少从2022年起，Cintas就一直在追逐这家公司。Cintas以遍布各地、印有蓝色公司标志的白色厢式配送车闻名，在北美拥有庞大的企业服务车队。
私募巨头KKR以47.5亿美元的价格，将其数据中心冷却业务公司CoolIT出售给艺康(Ecolab)，这笔交易有望成为KKR有史以来最成功的投资之一。CoolIT的员工也将从中获益。KKR于2023年收购了CoolIT的多数股权，当时后者的估值约为2.7亿美元。该公司如今有望获得约15倍的股权投资回报。
阿波罗全球管理已同意收购玻璃制造商日本板硝子(Nippon Sheet Glass)，企业价值总计约37亿美元，这是其迄今在日本规模最大的私募股权投资。阿波罗表示，日本板硝子的主要贷款人将把部分未偿还贷款转换为股权，以优化其资产负债表。日本板硝子2006年以30亿英镑收购了当时世界排名第三的英国玻璃巨头皮尔金顿。虽然因“小吞大”而引起关注，但巨额的收购资金都来自借款。此后由于欧洲的销售低迷以及商誉减损等因素，自收购以来已出现10次最终亏损。
万事达卡(Mastercard)宣布将以最高18亿美元收购稳定币支付基础设施公司BVNK。此次收购凸显了万事达卡的战略：超越传统银行卡网络，在包括稳定币在内的新兴数字资产生态系统中占据核心地位。BVNK成立于2021年，专注于搭建法定货币与稳定币之间的连接基础设施。该平台支持在所有主流区块链网络上进行收付款，覆盖超过130个国家和地区。
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